原文标题：《"亏得没办法了"兴华配资，一连锁药房老板自述：忙活一年净亏了 2000 多万元！去年全国关闭药店约 3.9 万家，业内人士：今年还会大量关门》
过去 15 年，我国连锁药房行业迎来了跨越式发展。公开数据显示，2009 年底，全国药店数量为 38.14 万家，药店市场规模突破 1531 亿元。截至 2024 年底，全国药店总数已突破 68 万家，平均每万人拥有 4.6 家药店，远高于日本和美国的水平。
但高速狂飙的行业已经出现减速甚至停滞的迹象。
2024 年，全国关闭零售药店约 3.9 万家，零售药店数量首次进入负增长阶段。2025 年第一季度，全国药店净减少约 3000 家。
有上市药房企业在 2025 年中报中明确传递出暂停扩张的信号。老百姓（603883.SH，股价 17.30 元，市值 131.50 亿元）的数据显示，截至今年 6 月 30 日，老百姓上半年净增加门店 108 家，其中加盟门店净增加 305 家，直营门店净减少 197 家。对于 2025 年的开店计划，老百姓管理层在业绩说明会上表示，2025 年公司计划开店 1000 家，主要是加盟门店，并且以老店转加盟为主。
变化并非突然出现。有行业人士感叹："过去大家都还沉浸在红利的惯性里，误把红利当成了能力。"
图片来源：每日经济新闻 文多 摄（资料图）
某上市药房企业董事长自述：
未来还会继续关店
如果说各行各业都是"一条河"，互联网正在或已经让这些河流改道。改道让河流流速更快了，效率更高。对于药店行业来说，这条河道已被改造得差不多了。从有生意到没生意，区别就在于有没有流量经过我们。
我进入这个行业已经快 30 年，把企业做到了头部。但你看上市公司的财报就知道，即便是头部企业也逃不过席卷的浪潮。
前几年，药店行业的关键词是扩规模，大家都在买店、开店，好像谁落在后面就输了。我们也做过几次收购。实话实说，大家一开始并不想拼价格、拼速度，但资本进入行业后，它们带头高价疯狂收购，几乎可以说是不计成本。在这种疯狂之下，上市公司和中大型连锁都坐不住了。实际上是被裹挟进去，因为你不收就会被它（资本）收走。这种疯狂也催生了药店数量的泡沫。那几年，很多人开药店并不是为了卖药，而是为了卖药店。
但现在看来，没有谁再去刻意扩规模，因为大家明白靠规模取胜这条路已经走不通。认清这一现实后，最先停下来的是买店。那些资本主导的连锁药房现在想卖店也卖不出去，因为它们的收购成本太高。
去年，全国连锁药店门店数量首次出现绝对下滑。（记者注：中康 CMH 数据显示兴华配资，全国零售药店数量在 2024 年底正式进入负增长阶段。2025 年第一季度，全国药店数净减少约 3000 家。）
从明面上的数据看，去年 3 万多家药店关门了。但实际数字远远不止这个数。这跟现行政策有关，如果关掉 1 家药店，半年内可以保留这家药店的经营资质，半年内换址重开可继续沿用。因此，很多药店实际上关门了，但暂时还没有注销资质。所以我们看到的 3 万家是指已经注销经营资质的药店，但"店没了、证还在"的药店数量远超这一数字。据我估计，去年实际关店的数量要比 3 万家多一倍。
从横向比较的维度衡量，国外的药店密度基本是 5000～6000 人支撑一家药房。按照这一比例，国内有 30 万～40 万家药店属于正常水平。但现在药店数量接近 70 万家，这意味着至少有三分之一的药店会关门。今年就可以看到，还会有大量药店关门。
除关店外，药店还有别的办法吗？目前来看，没有治本的办法。不管是产品多元化也好，做私域流量也好，还是增加客户黏性，只能说大家还在努力尝试。以前业内的老板们聚在一起讨论的是怎么发展，现在讨论的都是怎么活下去；以前讨论怎么赚钱，现在讨论怎么减亏。
药店还是门好生意吗？在我看来，早就不是了。
区域连锁药房老板自述：线下卖药反哺线上关店是目前能找到的最有效办法
我们和另外一家连锁药房应该算是本地规模最大的药房企业。但现在那家企业已经破产了，我们已经关了很多门店，今年还要继续关。
去年到现在，我们一共关了大概 120 家门店，裁掉了 500 人，现在还有 600 多家店，今年下半年预计还得关。亏得没办法了，去年忙活一年净亏了 2000 多万元。今年到目前为止勉强能维持盈利，但这不是因为赚得多了，而是把"包袱"丢掉了一些。
线下药店生意不好做，跟线上平台的冲击有很大关系——我们在线上卖得越多，亏得就越狠。只能拿线下赚的钱去弥补线上的亏空。
举个例子，很多在线上销售的药品都是以低于成本价的价格销售。比如太极藿香正气液，我们的进货价在 14 元左右，要求的零售价是 29.8 元，但线上卖多少？促销期间能卖到 2 元。也就是说，卖一盒就得亏 12 元。三九感冒灵也是，进货价在十三四元，线上经常卖四五元。这些产品都是流量产品，销售规模大，卖得越多我们需要填补的亏空就越大。
另外，平台的抽成和配送费要拿走差不多 15% 的利润。扣掉各种人力成本、租金成本、运营成本等后，我们的毛利率原本在 20% 左右，再扣除 15%，可以算算还有多少钱可赚。
在我们所在的省会城市，消费者线上买药的习惯比三、四线城市或乡镇更普及。据我们了解，这些地方很多同行的线上订单占比只有 5%～6%，甚至更低，但我们的线上订单占比超过 20%。
现在大部分上市公司的毛利率水平也跟我们差不多。如果把成本控制得好一点，贴牌的自有品种比较多，也许毛利率可以到 7%～8%。
前几年大家还在积极想办法，包括提倡专业化、慢性病服务等。但再专业的服务，也挡不住这种低价攻势。
卖店这条路也行不通了。之前行业并购风气最盛时，资本的收购价可以给到销售额的 1.7 倍左右，比如销售额是 10 亿元，出价可达 16 亿～17 亿元。但从现在药房上市公司的市值来看，它们的市值就是销售额的 30%～40% —— 100 亿元销售规模的上市公司，市值才三四十亿元。所以现在没有值钱的药店，卖店这条路也走不通。
关店可能是目前能找到的最有效的办法，什么时候能重新赚到钱了就不关，赚不到钱就一直关。据我估计，未来三到五年，全国的药店数量就能回归到 40 万家左右，去年关了 3 万多家，今年估计能关 10 万家。
某省行业组织负责人自述：药店的高速发展是红利怕的是误把红利当能力
比起药店老板们，我不在一线。但有时候站在距离行业适中的位置观察，更能看清行业变化。
药店这个行业之所以还活着，一个很重要的原因是它的现金流比较好。但实际上它的纯利润已经下降到一个匪夷所思的状态。几家代表性的上市公司纯利润率在 1%～3%，也就是一年卖了 1 亿元，纯利润也就 200 万元左右，做得特别好的，纯利润也就 600 万元左右。
但是接下来，我认为这 1%～3% 的利润水平也保不住，这会导致什么？会导致大量连锁药店经营者关店。以我所在省份为例，去年全省大概关了 6000 多家药店，今年肯定更多。
我个人把行业的药店经营者分为三类：第一类是上市公司群体，它们是资本市场的公众公司，牵涉的就业等经济问题非常庞杂，因此它们"必须活下去"；第二类是中等规模的连锁药房老板，这些人还在积极探索、想办法、找原因，一边关店"瘦身"，一边从自身角度努力做好经营；第三类就是干到哪天算哪天，实在干不下去就撤退。
行业从向上到向下，回头看其实是个很清晰的过程。但人在进程中的时候，往往看不真切，只有回看才后知后觉。
我认为这个过程中有几个因素麻痹了大家的判断。首先是 2017 年流传的处方外流消息。这消息一传出，整个医药流通行业一片欢呼，资本也是冲着这个利好才进入药房行业。到 2020 年左右，处方外流的技术通路已经跑通了，但处方出不来。这时行业还在等，期盼着医药进一步分家，但 2024 年大家意识到这个利好很难兑现。这个反应慢了一步，在很大程度上导致了行业没有尽快转变品类结构，仍保持着原有的经营方式。
第二个因素，是前几年大家度过了一阵非常态的红利期，误以为那种状态可以持续，没有认清真实情况。
第三个因素也是最大的因素，是大家"用药赚钱"的习惯已经根深蒂固了。如果 2019 年有人说"卖药会赚不到钱"，大部分人都会反驳："药品怎么可能会没钱可赚？！"行业经过了近 15 年的高速发展，很多人还沉浸在红利的惯性中。人的惯性是最难改变的，一旦有过成功的经历，就会按照惯性不停地走下去。
但今天来看，如果你问我行业的高速狂奔是得益于从业者的能力，还是时代的红利？我可以肯定地回答，100% 是红利。行业里肯定不乏有能力的人，但有更多人是吃到了红利。
最害怕的是，误把这种红利当作能力。
2023 年的时候，我们就应该醒过来了，但从数据上能看出，当时行业还有一些扩张动作和意图。到 2024 年全国药店数量绝对值下降，这是 20 多年来头一回，大家伙这回终于看明白了，药店数量向下走是必然。从我个人角度来说，我并不反对，我认为应该去调整过度饱和的药店数量。
目前药品零售行业已经进入了结构性增长的新阶段，不再是过去全行业普涨、靠规模扩张驱动的粗放式增长。
记者| 陈星
编辑| 何小桃 张海妮 杜波
校对 | 段炼
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